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拥抱“危机”,迎接“躁动”

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  • 股票财经
  • 2019-10-09 21:45
摘要:12月的大盘就如我们所预料的那样,急转直下。很多的投资者开始担心,甚至有所恐慌。当人民币兑美元临近7整数关口,当国债到期收益率逼近3.5%,当大盘指数跌破3100点,在股债汇三杀的面前,有些投资者茫然了。 众所周知,影响股市的因素无非就是盈利以及流动...

  12月的大盘就如我们所预料的那样,急转直下。很多的投资者开始担心,甚至有所恐慌。当人民币兑美元临近7整数关口,当国债到期收益率逼近3.5%,当大盘指数跌破3100点,在股债汇三杀的面前,有些投资者茫然了。

  众所周知,影响股市的因素无非就是盈利以及流动性。

  就像我在11月份底所写的《又到了该撤退的时候》一文中所指出的那样,12月份将进入工业淡季,工业品的价格将出现一定程度的回落。从近期的高频数据来看,钢铁、煤炭等出现供给下降、库存上升、价格下降的现象,如此导致周期股难以再次展翅飞翔,反而成为了“拖油瓶”。

  而流动性方面,美元强势依旧,国债雪上加霜。12月中旬,美国再次加息0.25%。但出乎意料的是,美联储对于明年加息次数的预判高于市场预期,预计12月外汇占款恐又将大幅流出。11月,国债价格罕见连续跌停,再叠加12月是传统的资金需求高峰。近期SHIBOR各期限利率均在上升,SHIBOR短端利率往往和指数会形成负相关。

  值得幸运的是,万物的发展并非是线性的,物极必反,危中有机。站在当前的时点,我们认为正在或逐渐迎来转机。

  首先,流动性的窘境终将会过去。从历史的规律来看,岁末年初往往是资金的需求高峰期,当资金需求高峰过去之后,SHIBOR短端利率将回归正常水平。“国海证券国债事件门”也在朝着积极的方向发展。外围方面,随着美元阶段性的冲高回落,我们认为币值的贬值压力将会有所减轻。甚至有可能在2017年1月20日特朗普上台之日,就是人民币兑美元贬值告一段落之时。

  其次,市场将会对春季周期躁动有所期待,并开始逐渐反映在股价之中。PPI的继续回升,企业的继续补库存,10月份我们看涨大盘的理由又将成为1月之后看涨大盘的理由。而能否证伪起码得等到明年3、4月份,这就好比现在买入的是一个看涨期权。

  在战术撤退之时,我们保留了实力。在危机来临之后,我们要学会贪婪。潜龙在渊,终日乾乾,只为飞龙在天。拥抱危机,迎接躁动!

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